Les 4. Interne rentevoet en PI

Financieel Management


Semester 1. Les 4.
Interne rentevoet en PI
1 / 18
next
Slide 1: Slide
Semester 1: International BusinessHBOStudiejaar 2

This lesson contains 18 slides, with text slides.

time-iconLesson duration is: 120 min

Items in this lesson

Financieel Management


Semester 1. Les 4.
Interne rentevoet en PI

Slide 1 - Slide

Leerdoelen
Aan het einde van deze les weet je:
  • Wat interne rentevoet en PI is
  • Kan je deze zelfstandig berekenen.

Slide 2 - Slide

Agenda
  • Terugblik vorige les
  • Bespreken opgaven les 3. 
  • Behandelen theorie Interne rentevoet en PI
  • Maken opgave 12, 15 en 16

Slide 3 - Slide

Huiswerk
Opgaven hoofdstuk 3.
7 tot en met 10
13 en 14

Slide 4 - Slide

Interne rentevoet (IRV)(IRR)
  • De IRV lijkt sterk op de NCW (Netto Contante Waarde)   methode                        
  • Het belangrijkste verschil is dat de IRV niet rekent met de discontovoet   maar rekent met het rendement van de  investering zelf.                                        
  • De uitkomst van de IRV is een % wat vervolgens wordt   vergeleken met   het geëiste rendement van de onderneming. 

Slide 5 - Slide

Interne rentevoet (IRV)(IRR)
  • De mate waarin de huidige contante waarde van toekomstige inkomsten opweegt tegen het bedrag dat geinvesteerd moet worden om deze toekomstige inkomsten te kunnen bereiken.

Óf
 
De disconteringsvoet, waarbij de contante waarde van de verwachte       cashflows gelijk is aan het investeringsbedrag.


Slide 6 - Slide

Interne rentevoet (IRV)(IRR)
Hoe ziet dit eruit in de praktijk:




Bij de IRV zoek je naar het % waardoor de uitkomst van de NCW berekening precies op 0 uitkomt.




Slide 7 - Slide

Berekenen (IRV) (IRR)
Er zijn twee manieren om de IRV te berekenen:                                      
Mogelijkheid 1. "Trail and Error", oftewel net zo lang proberen met verschillende % zodat de berekening op 0 uitkomt.                    
Mogelijkheid 2. Via de IR functie in Excel

Slide 8 - Slide

Voorbeeld
Pizzeria Pronto Pizza wil naast de restaurant activiteiten een bezorgdienst opstarten. Uitgangspunten investering/kasstroom:






Vraag: Bereken de IRV

26%

Slide 9 - Slide

Uitkomst IRV (IRR)
De uitkomst van de IRV berekening komt uit op 15%.
Vervolgens wordt gekeken of dit percentage ligt boven de financieringskostenvoet (geëist rendement).

De beslisregel is dan:
  • Als IRV > Ko : project creëert waarde = accepteren
  • Als IRV < Ko : project creëert geen waarde = niet accepteren

Slide 10 - Slide

Op de toets
De uitkomst van de IRV berekening is gegeven.
Vervolgens wordt gevraagd om te rekenen met het IRV / IRR percentage of je bij benadering uitkomt op € 0,00 



Slide 11 - Slide

Voorbeeld 
Alle investeringen hebben een positieve NCW. Stel nu dat de onderneming slechts €20.000 kan financieren.  Welke kiezen? 

Slide 12 - Slide

Meerdere investeringsprojecten
  • De stelregel is dat als investeringen waarde creëren wij
     deze moetenuitvoeren. 
  • Als er meerdere investeringsprojecten een positieve NCW of   IRV presenteren moeten er door de onderneming keuzes   tussen de investeringsprojecten worden gemaakt. 
  • Waarom, geen enkele onderneming heeft ongelimiteerde   toegang tot financiering/kapitaal. 

Slide 13 - Slide

Profitability index
  • Als we de initiële investering relateren aan de NCW van elk project, krijgen we een idee van de winstgevendheid van elk project.(via een rating)
  • We noemen deze tool profitability index of de winstgevendheidsfactor.
  • Deze kan je als volgt berekenen:
     Profitability index = NCW / Initiële investering

Slide 14 - Slide

Bereken de PI 
Bereken voor onderstaande investeringen de  Profitability index

Slide 15 - Slide

Uitwerking
De Profitability Index voor de verschillende investeringen is:





Wat zeggen deze uitkomsten?

De projecten B en C vormen een winstgevende investering, het zou slim zijn om het beperkte kapitaal van €20.000 in ieder geval voor deze twee projecten te gebruiken. Wat eventueel overblijft kan gebruikt worden voor een andere investering. Hoe tekenen op het bord. 

Slide 16 - Slide

Zijn er nog vragen? 

Slide 17 - Slide

Huiswerk
Opgaven hoofdstuk 3.
12, 15 en 16

Slide 18 - Slide