Les 1 en 2 Rentabiliteit

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 6

Rentabiliteit

‘Dit is de verhouding tussen het eigen vermogen en het totale vermogen.’

Welk begrip wordt hier omschreven?

1. Liquiditeit
2. Rentabiliteit
3. Solvabiliteit
4. Cashflow

Met de liquiditeit wordt berekend

1. in welke mate een bedrijf in staat is om goederen in te kopen
2. in welke mate een bedrijf in staat is om goederen te verkopen
3. in welke mate een bedrijf in staat is om de lange termijn schulden terug te betalen
4. in welke mate een bedrijf in staat is om de korte termijn schulden terug te betalen

6. De Current Ratio van een onderneming is 3,2. Op dat moment betaalt de onderneming enkele crediteuren per kas. De Current Ratio zal ...

1. dalen
2. gelijkblijven
3. stijgen

Het current ratio is gestegen van 2,2 naar 2,8.
Beoordeel deze stijging:

1. De solvabiliteit is gestegen
2. De solvabiliteit is gedaald
3. De liquiditeit is gestegen
4. De liquiditeit is gedaald

bereken de
current ratio
(1 decimaal)

Bereken de solvabiliteit
( eigen vermogen : totaal vermogen x 100)

Hoeveel wordt NL-Oekraïne?

Wie is er niet heel erg geïnteresseerd in de liquiditeit en solvabiliteit van een onderneming?

1. Bank
2. Verhuurder
3. Debiteur
4. Crediteur

Terugblik liquiditeitskengetallen

• Current ratio: aan schulden op korte termijn voldoen
• Quick ratio: aan schulden op zeer korte termijn voldoen


• Solvabiliteit: aan schulden op korte én lange termijn voldoen
  

Rentabiliteit 

• Het inkomen van Eigen Vermogen is Winst
  
• Het inkomen van Vreemd Vermogen is Interest
  
• Het inkomen van het Totale Vermogen is dus Winst + Interest
  

Het inkomen geeft aan wat de verschaffers van het vermogen als beloning
krijgen voor de inbreng van dit inkomen. 

Rentabiliteit 

Het rendement dat een onderneming behaalt

• Is de verhouding tussen een inkomen en het vermogen dat dit inkomen heeft verdiend.
  

Kunnen we bepalen voor:

• Het eigen vermogen
  
• Het vreemd vermogen
  
• Het totaal vermogen (= eigen + vreemd)
  

BV en NV

• Hebben rechtspersoonlijkheid
  
• De aandeelhouders zijn dus de eigenaren die de winst deels krijgen als dividenduitkering
  
• Van de winst die overblijft zijn interestkosten al afgehaald
  
• De interestkosten zijn het inkomen voor de schuldeisers.
  
• Zowel verschaffers vreemd vermogen als verschaffers eigen vermogen verdienen dus aan het bedrijf
  

Rentabiliteit eigen vermogen

REV = rentabiliteit van eigenvermogen= som van opbrengst uit het eigen vermogen 

    Opbrengst eigenvermogen = nettowinst na belasting

Bereken

REV in heel getal

REV

REV = nettowinst na belasting  x 100%

             Gemiddeld eigen vermogen vermogen***

*** Gemiddelde wordt berekend over een jaar met behulp van begin-  en eindbalans of alleen eindbalans (eigenvermogen dan delen door 2)

Rentabiliteit totale vermogen

RTV = economische rentabiliteit = som van opbrengst uit het eigen vermogen én vreemd vermogen

     EV = nettowinst voor belasting

+  VV = interest                                            

 = Inkomen van het totale vermogen 

RTV

RTV = Resultaat gewone bedrijfsuitoefening* + interest ** x 100%

                                                        Gemiddeld totaal vermogen***

* Resultaat gewone bedrijfsuitoefening = nettowinst voor belasting

** en eventuele kredietkosten

*** Gemiddelde wordt berekend over een jaar met behulp van begin-  en eindbalans of alleen eindbalans (nettowinst dan delen door 2)

RTV

in geheel getal

Wat valt op? 

In dit voorbeeld is het rendement van het eigen vermogen een stuk hoger dan het rendement van het totale vermogen

Wat kun je hier uit opmaken?

Het rendement van het vreemde vermogen is blijkbaar kleiner dan 12%

Afhankelijk van de verhouding tussen VV en EV is het veel kleiner of bijna evenveel als 12%

Rendement van het vreemd vermogen

Dit noemen we niet RVV maar IVV: interest van het vreemd vermogen

IVV

een decimaal

Antwoord

Vreemd vermogen 1 jan; 160 + 100 = 260.000

Vreemd vermogen 31 dec; 140+100= 240.000

Dus gemiddeld € 250.000 vreemd vermogen

Kosten vreemd vermogen; € 6.000

(6.000/ 250.000) x 100% = 2,4% 

Het vreemd vermogen kost dus veel minder dan het eigen vermogen!

RTV

• Berekenen we over het resultaat gewone bedrijfsuitoefening (tenzij anders vermeld) dus nettowinst voordat de vennootschapsbelasting eraf is gehaald.
• Interest wordt altijd voor belasting berekend, want zijn onderdeel van de bedrijfskosten
  
• Om geen vertekend beeld te geven van de verhouding EV en VV gebruiken we Nettowinst voor belasting
  

Opgave 1.
Bereken de rentabiliteit van het Eigen Vermogen. De winst is gelijkmatig over het jaar ontstaan. De andere bedragen op de balans mogen worden gezien als jaargemiddelde

1. REV = 5,98%
2. REV = 11,97%
3. REV = 11,29%
4. REV = 12,72%

Uitwerking opgave 1

REV = winst/gemiddeld EV x 100% = €700.000/€5850.000 x 100% = 11,97%

winst = €700.000

gemiddeld EV:

- GAK                                                                                € 3000.000

- Agioreserve                                                               € 1500.000

-Algemene reserve                                                    €1000.000

- Nettowinst NB              (€0 + €700.000) / 2 = € 350.000 +

                                                                                            €5850.000 

Opgave 2:
Bereken het interestpercentage van het gemiddeld vreemd vermogen (IVV).

1. IVV = 8,23%
2. IVV = 8,23%
3. IVV = 5,65%
4. IVV = 5,56%

Uitwerking Opgave 2

IVV = IK/gemiddeld VV x 100% = €102.000/€1240.000 x 100% = 8,23%

Interestkosten:

- IK KVV                                                                                                                                              €32.000

- 8% hypothecaire lening: 0,08 x €900.000 x 9/12 + 0,08 x €800.000 x 3/12 = €70.000+

                                                                                                                                                             €102.000

Gemiddeld VV:

- voorziening (50+30)/2                                                                                       €40.000

- Hypothecaire lening 900 x 9/12  + 800 x 3/12 =                                      €875.000

- Crediteuren   (150+100)/2                                                                                  €125.000

- Bank                                                                                                                            €200.000                                                                                                                                                                                      €1240.000                                                         

                                                                                         

Rentabiliteit