De IRV lijkt sterk op de NCW (Netto Contante Waarde) methode
Het belangrijkste verschil is dat de IRV niet rekent met de discontovoet maar rekent met het rendement van de investering zelf.
De uitkomst van de IRV is een % wat vervolgens wordt vergeleken met het geëiste rendement van de onderneming.
Slide 5 - Tekstslide
Interne rentevoet (IRV)(IRR)
De mate waarin de huidige contante waarde van toekomstige inkomsten opweegt tegen het bedrag dat geinvesteerd moet worden om deze toekomstige inkomsten te kunnen bereiken.
Óf
De disconteringsvoet, waarbij de contante waarde van de verwachte cashflows gelijk is aan het investeringsbedrag.
Slide 6 - Tekstslide
Interne rentevoet (IRV)(IRR)
Hoe ziet dit eruit in de praktijk:
Bij de IRV zoek je naar het % waardoor de uitkomst van de NCW berekening precies op 0 uitkomt.
Slide 7 - Tekstslide
Berekenen (IRV) (IRR)
Er zijn twee manieren om de IRV te berekenen:
Mogelijkheid 1. "Trail and Error", oftewel net zo lang proberen met verschillende % zodat de berekening op 0 uitkomt.
Mogelijkheid 2. Via de IR functie in Excel
Slide 8 - Tekstslide
Voorbeeld
Pizzeria Pronto Pizza wil naast de restaurant activiteiten een bezorgdienst opstarten. Uitgangspunten investering/kasstroom:
Vraag: Bereken de IRV
26%
Slide 9 - Tekstslide
Uitkomst IRV (IRR)
De uitkomst van de IRV berekening komt uit op 15%.
Vervolgens wordt gekeken of dit percentage ligt boven de financieringskostenvoet (geëist rendement).
De beslisregel is dan:
Als IRV > Ko : project creëert waarde = accepteren
Als IRV < Ko : project creëert geen waarde = niet accepteren
Slide 10 - Tekstslide
Op de toets
De uitkomst van de IRV berekening is gegeven.
Vervolgens wordt gevraagd om te rekenen met het IRV / IRR percentage of je bij benadering uitkomt op € 0,00
Slide 11 - Tekstslide
Voorbeeld
Alle investeringen hebben een positieve NCW. Stel nu dat de onderneming slechts €20.000 kan financieren. Welke kiezen?
Slide 12 - Tekstslide
Meerdere investeringsprojecten
De stelregel is dat als investeringen waarde creëren wij deze moetenuitvoeren.
Als er meerdere investeringsprojecten een positieve NCW of IRV presenteren moeten er door de onderneming keuzes tussen de investeringsprojecten worden gemaakt.
Waarom, geen enkele onderneming heeft ongelimiteerde toegang tot financiering/kapitaal.
Slide 13 - Tekstslide
Profitability index
Als we de initiële investering relateren aan de NCW van elk project, krijgen we een idee van de winstgevendheid van elk project.(via een rating)
We noemen deze tool profitability index of de winstgevendheidsfactor.
Deze kan je als volgt berekenen: Profitability index = NCW / Initiële investering
Slide 14 - Tekstslide
Bereken de PI
Bereken voor onderstaande investeringen de Profitability index
Slide 15 - Tekstslide
Uitwerking
De Profitability Index voor de verschillende investeringen is:
Wat zeggen deze uitkomsten?
De projecten B en C vormen een winstgevende investering, het zou slim zijn om het beperkte kapitaal van €20.000 in ieder geval voor deze twee projecten te gebruiken. Wat eventueel overblijft kan gebruikt worden voor een andere investering. Hoe tekenen op het bord.
Lesduur is: 120 min
