+ Wat interne rentevoet en PI is + Kan je deze zelfstandig berekenen.
Slide 2 - Tekstslide
Agenda
Terugblik vorige les
Bespreken opgaven les 3.
Behandelen theorie Interne rentevoet en PI
Maken opgave 12, 15 en 16
Slide 3 - Tekstslide
Huiswerk
Opgaven hoofdstuk 3.
7 tot en met 10
13 en 14
Slide 4 - Tekstslide
Interne rentevoet (IRV)
De IRV lijkt sterk op de NCW (Netto Contante Waarde) methode.
Het belangrijkste verschil is dat de IRV niet uitgaat van een discontovoet maar op zoek gaat naar het rendement van de investering zelf.
De uitkomst van de IRV is een % wat vervolgens wordt vergeleken met het geëiste rendement van de onderneming.
Slide 5 - Tekstslide
Interne rentevoet (IRV)
Hoe ziet dit eruit in de praktijk:
Bij de IRV zoek je naar het % waardoor de uitkomst van de NCW berekening precies op 0 uitkomt.
Slide 6 - Tekstslide
Berekenen IRV
Er zijn twee manieren om de IRV te berekenen:
Mogelijkheid 1. "Trail and Error", oftewel net zo lang proberen met verschillende % zodat de berekening op 0 uitkomt.
Mogelijkheid 2. Via de IR functie in Excel (financieel, formule IR)
Slide 7 - Tekstslide
Uitkomst IRV
De uitkomst van de IRV berekening komt uit op 16%.
Vervolgens wordt gekeken of dit percentage ligt boven de financieringskostenvoet (geëist rendement).
De beslisregel is dan:
Als IRV > Ko : project creëert waarde = accepteren
Als IRV < Ko : project creëert geen waarde = niet accepteren
Slide 8 - Tekstslide
Voorbeeld
Pizzeria Pronto Pizza wil naast de restaurant activiteiten een bezorgdienst opstarten. Uitgangspunten investering/kasstroom:
Vraag: Bereken de IRV
26%
Slide 9 - Tekstslide
Meerdere investeringsprojecten
De stelregel is dat als investeringen waarde creëren wij deze moeten uitvoeren.
Als er meerdere investeringsprojecten een positieve NCW of IRV presenteren moeten er door de onderneming keuzes tussen de investeringsprojecten worden gemaakt.
Waarom, geen enkele onderneming heeft ongelimiteerde toegang tot financiering/kapitaal.
Slide 10 - Tekstslide
Voorbeeld
Alle investeringen hebben een positieve NCW. Stel nu dat de onderneming slechts €20.000 kan financieren. Welke kiezen?
Slide 11 - Tekstslide
Profitability index
Als we de initiële investering relateren aan de NCW van elk project, krijgen we een idee van de winstgevendheid van elk project.(via een rating)
We noemen deze tool profitability index of de winstgevendheidsfactor.
Deze kan je als volgt berekenen: Profitability index = NCW / Initiële investering
Slide 12 - Tekstslide
Bereken de PI
Bereken voor onderstaande investeringen de Profitability index
Slide 13 - Tekstslide
Uitwerking
De Profitability Index voor de verschillende investeringen is:
Wat zeggen deze uitkomsten?
De projecten B en C vormen een winstgevende investering, het zou slim zijn om het beperkte kapitaal van €20.000 in ieder geval voor deze twee projecten te gebruiken. Wat eventueel overblijft kan gebruikt worden voor een andere investering. Hoe tekenen op het bord.
Lesduur is: 120 min
